5月21日收盘后，中国最大的运动鞋服零售商滔搏（HK:06110）发布了截至2月28日的2024/2025财年全年报告：报告期内，受消费需求疲软及线下客流持续下滑影响，全年营收同比下降6.6%至270.13亿元人民币。
面对销售下滑带来的存货压力，滔搏通过加速全渠道库存打通与周转、加大整体促销力度、战术性调整及线上线下销售结构等措施予以应对，其中下半财年的调整力度环比进一步加大。受以上因素的影响，集团毛利率同比下滑3.4个百分点至38.4%，归母净利润同比下滑41.9%至12.86亿元。
不过，滔搏仍保持着健康的现金回流能力。截至2月28日，现金及现金等价物为25.87亿元，同比增长 32.3%，经营活动所产生的现金净额同比增长20.0%至37.55亿元。
在财报发布后的交易日（5月22日），滔搏股价下滑3.44%至3.09港元/股，总市值约为 192亿港元。
就品牌而言，滔搏经营的“主力品牌”营收同比下降6.1%至233.1亿元，“其他品牌”则同比下降9.9%至35.05亿元。
主力品牌包括耐克及阿迪达斯。其他品牌包括彪马、匡威、威富集团的品牌（即范斯、北面及添柏岚）、亚瑟士、鬼冢虎、斯凯奇、NBA、李宁、HOKA ONE ONE、凯乐石及 norda。
就渠道而言，零售业务营收同比下降6.8%至230.27亿元，批发业务营收同比下降5.8%至37.88亿元。
报告期内，滔搏在渠道、用户、品牌合作层面均有所突破。
——店铺总数同比减少18.3%的情况下，直营线上业务双位数增长
报告期内，滔搏审慎应对需求环境，加速尾部店关闭，以应对线下客流疲软所带来的经营压力。在开店和改店上，滔搏执行更严格的筛选标准，谨慎控制面积，重视店铺坪效。
截至2月28日，滔搏共运营5,020家直营店铺，店铺总数同比减少18.3%（1124家），毛销售面积同比减少12.4%，单店销售面积同比增长7.2%。
此外，滔搏与品牌合作伙伴携手探索新一代的门店形态，创新打造了一系列的线下零售体验空间，包括 adidas HALO 概念店及 FUTURE OF STYLE 概念店，JORDAN WORLD OF FLIGHT 店，注重跑者服务的 HOKA 品牌零售店，以及 KAILAS 登山概念店等。
本财年，包含公域和私域在内的直营线上业务销售额同比双位数增长，直营线上占整体直营销售额的比例达30%-40%中段。
——累计用户数达8600万，会员贡献比例93.2%
年内，滔搏的用户群体持续累积和发展，用户数量已达8600万。
尽管消费环境波动，会员贡献的店内零售总额比例为 93.2%，复购会员对会员整体消费贡献约70%，持续保持着较高且稳健的销售贡献，其中高价值会员占总消费会员比例仅中单位数，但对总消费会员的销售贡献约 40%，客单价持续显著高于会员整体。
——新增合作品牌 SOAR Running 及 Norr?na
在财报中，滔搏披露近期将 SOAR Running 品牌引入中国市场，作为其在中国市场的独家运营合作伙伴，全面负责其在中国市场的发展。接下来，将陆续通过开设线上官方旗舰店，并在线下以多样化形式中国消费者见面。
在在户外垂类赛道，近期滔搏已与顶级专业户外品牌 Norr?na 达成合作。作为其在中国市场的独家运营合作伙伴，滔搏将负责品牌在中国市场的品牌宣传、市场推广、渠道销售、消费者运营等全链路运营工作。
详见《华丽志》相关文章：滔搏将成为挪威户外品牌 Norr?na 和英国高性能跑步品牌 SOAR的中国独家合作伙伴
滔搏与加拿大高端越野跑品牌 norda 的合作在本财年持续深化，线上已入驻天猫旗舰店、小红书；线下也已入驻上海、北京等多个城市的运动时尚买手店。
关于滔搏
滔搏在中国经营着以消费者为核心的全域、跨场景运动零售及服务平台。公司于1999年与耐克建立业务关系，开始运动鞋服零售业务。2006年被百丽国际收购，成为旗下经营运动业务的体育子公司，并于2019年10月在香港联合交易所主板独立上市。
｜消息来源：滔搏财报
｜图片来源：滔搏官网
｜责任编辑：LeZhi
